WWW.KONF.X-PDF.RU
БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Авторефераты, диссертации, конференции
 

Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 11 |

«ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА НЕПРАВОМЕРНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ В РОССИЙСКОМ ПРАВЕ И ПРАВЕ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ АМЕРИКИ ...»

-- [ Страница 1 ] --

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ НАУКИ

ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВА И ПРАВА РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ НАУК

На правах рукописи

ТАТЛЫБАЕВ БУЛАТ ВИЛЕВИЧ

ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА НЕПРАВОМЕРНОЕ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ НА ФОНДОВОМ



РЫНКЕ В РОССИЙСКОМ ПРАВЕ И ПРАВЕ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ

АМЕРИКИ

Специальность 12.00.03 - гражданское право; предпринимательское право;

семейное право; международное частное право Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук

Научный руководитель Селивановский Антон Сергеевич, Кандидат юридических наук, Доцент Москва – Оглавление ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ И ЕЕ НЕПРАВОМЕРНОЕ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

§1. Понятие инсайдерской информации

1.1. Понятие инсайдерской информации в праве США

1.2. Понятие инсайдерской информации в российском праве

§2. Неправомерное использование инсайдерской информации

2.1.Общественный вред инсайдерской деятельности, формы неправомерного использования инсайдерской информации, суть запрета

2.2. Последствия нарушения запрета неправомерного использования инсайдерской информации в РФ и США. Ответственность.

2.3.Особенности реализации права на взыскание убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации

ГЛАВА 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛИЦ (ИНСАЙДЕРОВ), ОБЯЗАННЫХ

ВОЗМЕСТИТЬ УБЫТКИ, ПРИЧИНЕННЫЕ В РЕЗУЛЬТАТЕ

НЕПРАВОМЕРНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНСАЙДЕРСКОЙ

ИНФОРМАЦИИ

§1. Понятие «инсайдер» в США

1.1 Фидуциарная теория

1.2 Теория незаконного присвоения: вторичные инсайдеры и правило «раскрытия или воздержания»

§2. Понятие «инсайдер» в РФ

§3.Выводы. Предложения по совершенствованию российского законодательства

ГЛАВА 3. ОСОБЕННОСТИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЛИЦ, ИМЕЮЩИХ ПРАВО

НА ВЗЫСКАНИЕ УБЫТКОВ, ПРИЧИНЕННЫХ В РЕЗУЛЬТАТЕ

НЕПРАВОМЕРНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНСАЙДЕРСКОЙ

ИНФОРМАЦИИ

§1. Теории гражданско - правовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации (инсайдерскую деятельность)

1.1 Проэмитентская теория

1.2 Проинвесторская теория

1.3 Прогосударственная теория

§2. Определение лиц, имеющих право на взыскание убытков, при применении проинвесторской теории

2.1 Основные концепции гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность, применяемые в рамках проинвесторской теории..

2.2 Классическая концепция

2.3 «Концепция одновременных торгов»

2.4 «Концепция торгов, осуществляемых в период утаивания (нераскрытия) инсайдерской информации»

§3. Предложения по совершенствованию российского законодательства 1 Глава 4. ОСОБЕННОСТИ СОСТАВА ГРАЖДАНСКОГО

ПРАВОНАРУШЕНИЯ, СВЯЗАННОГО С НЕПРАВОМЕРНЫМ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ

§1. Правовая природа и расчет убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации

1.1. Правовая природа убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации

1.2. Методики определения размера убытков в судебных делах о недобросовестных действиях на фондовых рынках США

1.3. Методики определения убытков, причиненных в результате неправомерного использования инсайдерской информации, установленные в российском праве

1.4. Выводы. Предложения по совершенствованию российского законодательства

§2. Установление причинно-следственной связи между неправомерным использованием инсайдерской информацией и причиненными убытками

2.1. Содержание причинно-следственной связи между неправомерным использованием инсайдерской информации и причиненными убытками.....

2.2. Особенности установления факта инсайдерской деятельности и последующего установления причинно-следственной связи между инсайдерской деятельностью и причиненными убытками





Заключение

Библиографический список

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. На современном этапе развития юридической науки все чаще поднимается вопрос о необходимости развития правового регулирования, направленного на обеспечение нормального функционирования фондовых рынков Российской Федерации (далее также – РФ) и на пресечение различных недобросовестных практик (недобросовестной деятельности) на фондовых рынках, в частности, на противодействие такой широко распространенной недобросовестной рыночной практике, как неправомерное использование инсайдерской информации (далее также – инсайдерская деятельность).

Инсайдерская деятельность подрывает информационную прозрачность фондового рынка, являющуюся одним из важнейших принципов его нормального функционирования, и порождает на фондовом рынке информационный дисбаланс (или информационную асимметрию) между его участниками.

В свою очередь, информационная асимметрия, являясь негативным фактором, препятствующим справедливому ценообразованию, при массовом проявлении порождает ситуацию общего недоверия инвесторов к фондовому рынку.1 Это, в свою очередь, в итоге ведет к уходу с рынка инвесторов.

В указанных обстоятельствах актуальной является проблема ответственности за применение недобросовестных рыночных практик, в том числе за инсайдерскую деятельность на фондовых рынках.

1 Емельянова Е.А. Правовые последствия манипулирования информацией на рынках: автореф. дис. …канд. юрид.

наук: 12.00.03/Емельянова Е.А. – СпБ., 2014. – С.3

–  –  –

Необходимо отметить, что при разработке Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее также – Закон об инсайде) российский законодатель сделал основной упор главным образом на публично-правовые способы защиты прав инвесторов (участников фондового рынка) – привлечение лиц, неправомерно использующих инсайдерскую информацию (далее также – инсайдеры) к административной и уголовной ответственности. Вопросу же гражданско-правовой ответственности нарушителей-инсайдеров за соответствующее противоправное деяние на фондовом рынке в Законе об инсайде почти не уделено никакого внимания.

2

Objectives and Principles of Securities Regulation (June 2010). P.3,8,12. Режим доступа:

http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD323.pdf – Загл. с экрана. – яз.англ. (дата обращения – 21.12.2015) Фактически, правовое регулирование данного вопроса ограничено лишь нормой п.7 ст.7 Закона об инсайде, устанавливающей обязанность лица возместить убытки, причиненные в результате неправомерного использования инсайдерской информации. Однако указанная норма, по существу, является декларативной, так как сам механизм гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность (учитывающий специфику данного правонарушения и особенности правоотношений между участниками фондового рынка) в российском законодательстве не разработан.

Вместе с тем, представляется, что для создания полностью благоприятного инвестиционного климата на российском фондовом рынке необходимо, чтобы частноправовым интересам каждого отдельного инвестора уделялось не меньшее внимание, чем вопросам уголовной и административной ответственности за инсайдерскую деятельность. Ведь для осуществления полноценных инвестиций на указанном фондовом рынке отдельный инвестор должен обладать уверенностью в том, что в случае, если он станет контрагентом по сделке, при совершении которой была неправомерно использована инсайдерская информация (далее также – инсайдерские сделки) и вследствие этого понесет убытки, то он сможет реально защитить свои права с помощью соответствующего правового механизма.

Степень разработанности темы исследования. Проблемы противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации на фондовых рынках находили свое отражение в трудах российских и зарубежных исследователей. Среди российских ученых следует выделить таких специалистов, как А.В. Габов, И.В. Гетьман-Павлова, В.И. Добровольский, Е.А. Емельянова, И. Киселева, И.А.Клепицкий, А.Е. Молотников, Я.М. Миркин, А.С.

Селивановский, А.Г. Шаповалов, И. Ширинян, М.В. Ясус и др. Современным проблемам гражданско-правовой ответственности и проблемам взыскания убытков посвящены работы Д.Е. Богданова, В.С. Евтеева, А.В. Егорова, С.С.

Занковского, Е.А. Зверевой, Д.Н. Кархалева, А.В. Мякининой, О.Н. Садикова, А.В.Томсинова и др. Среди зарубежных ученых значительный вклад в разработку проблемы гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность внесли С. Бэйнбридж, К. Ванг, У. Великонья, В. Виншип, В. Догерти, В. Йео, Д.

Карлтон, Б. Карр, Р. Кларк, Д. Лангевурт, Г. Манн, Д. Нэги, P. Феррара, Д. Фишель, Х. Хуанг и др.

Следует отметить, что проблемы противодействия инсайдерской деятельности в настоящий момент недостаточно исследованы в отечественной правовой науке (по сравнению с тем, какое пристальное внимание уделяется данным вопросам в зарубежной правовой доктрине). Большинство научных работ отечественных исследователей, посвященных тематике инсайдерской деятельности, носят экономическую направленность, при этом значительная часть указанных работ посвящена разработке ценовых критериев для определения манипулятивных сделок на российском рынке и совершенствованию систем их выявления и пресечения; изучению влияния неправомерного использования инсайдерской информации на процесс рыночного ценообразования, на экономическую безопасность государства (например, работы Ф.-Й. Мюллера,3 В.М. Бабадаевой,4 Д.В. Пряничникова,5 В.А. Мартыненко,6 Т. Ч. Ахмедова7). В то же время правовые аспекты противодействия инсайдерской деятельности (особенно вопросы ответственности) в настоящее время остаются либо неизученными либо изученными в очень незначительной степени.

3 Мюллер, Ф.-Й. Регулирование деятельности инсайдеров как условие повышения эффективности предпринимательства на рынке ценных бумаг: дис.... канд. эконом. наук : 08.00.05 / Мюллер Ф.-Й. – М., 2006 – 177 c.

4 Бабадаева В. М. Вопросы выявления манипулятивных сделок на российском рынке акций // Финансы и кредит. С. 43-45; Бабадаева В. М. Манипулятивные сделки и цены на российские акции // Финансы и кредит. - 2010. - № 38. - С. 62-65; Бабадаева В. М. Совершенствование системы выявления и пресечения манипулятивных сделок на российском рынке ценных бумаг с использованием ценовых критериев [Электронный ресурс] : автореф. дис. … канд. эконом. наук / Бабадаева В. М. – М., 2011. - 26 с.

5 Пряничников Д.В. Выявление и устранение манипулятивных сделок на российском рынке ценных бумаг: дис....

канд. эконом. наук: 08.00.05/ Пряничников Д.В. – М., 2007 – 146 с.

6 Мартыненко В. А. Инсайдерство и манипулирование ценами на рынке ценных бумаг [Электронный ресурс] : дис.

... канд. эконом. наук: 08.00.10/ Мартыненко В. А. – М., 2007. - 125 с.

7 Ахмедов Т.Ч. Методы противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком в системе обеспечения экономической безопасности государства: дис....

канд.эконом.наук: 08.00.05/ Ахмедов Т.Ч. – СпБ., 2015 – 155 с.

–  –  –

Следует отметить, что российские авторы, изучающие указанную тему, в основном приводят описание ключевых проблем, характерных для гражданскоправовой ответственности за инсайдерскую деятельность на фондовых рынках, в частности, невозможности определения контрагентов инсайдера по инсайдерским сделкам, совершенным на фондовых рынках; сложности установления причинноследственной связи между инсайдерской деятельностью и убытками, причиненными добросовестным участникам фондового рынка, не обладающим инсайдерской информацией (далее также – добросовестные инвесторы);

сложности определения правовой природы соответствующих убытков, а также расчета таких убытков и т.д. Тем не менее, обозначая основные проблемы, связанные с привлечением инсайдеров к гражданско-правовой ответственности, авторы не предлагают теоретических и практических решений указанных проблем.

В связи с тем, что в РФ отсутствуют какие-либо фундаментальные научные труды или монографии по указанной тематике, автор изучил соответствующие 8 См., например, Ясус М.В. О новом законе об инсайдерской информации и манипулировании рынком// Вестник Высшего арбитражного суда. – 2011.– №2, – с.67-79; Емельянова Е.А. Проблемы реализации права на возмещение убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации.//Вестник СанктПетербургского университета. Сер. 14. Право. – 2013. – Вып. 2. – С. 10-20; Ахмадуллина А.Ф. Особенности и проблемы гражданско-правовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации // Сборник аспирантских научных работ юридического факультета. - Казань: Изд-во Казан. ун-та. – 2013. – Вып. 14. С. 47-55.

9 Шаповалов А.Г. Правовой режим сведений служебного характера об эмитентах на рынке ценных бумаг: дис.

…канд. юрид. наук: 12.00.03/ Шаповалов А.Г. – М., 2007. – 199 с.

10 Емельянова Е.А. Манипулирование информацией на рынках — М.: Инфотропик Медиа, 2015. – 192 с.

доктринальные исследования, проведенные в зарубежных странах (в первую очередь, в Соединенных Штатах Америки, далее также – США), которые накопили большой опыт в области защиты прав участников фондовых рынков от различных недобросовестных практик, в том числе от инсайдерской деятельности. Определенный интерес также представляет законодательство стран Азиатско-Тихоокеанского региона, которые восприняли и развили многие концепции гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность, разработанные американскими судами (Австралия, Сингапур).

Целью диссертационного исследования является разработка концептуальных предложений по развитию института гражданско-правовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации в российском праве. Для достижения данной цели в диссертации решались следующие задачи:

- сформировать теоретическую базу для развития института гражданскоправовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации; выработать новые подходы в теории гражданско-правовой ответственности применительно к указанному правонарушению;

- сформулировать новые концептуальные научные категории «инсайдерская информация», «инсайдер» с учетом влияния указанных понятий на практику привлечения нарушителей к гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность;

- выявить основные положения теорий гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность на фондовом рынке (проинвесторской, проэмитентской и прогосударственной), применяемых в праве зарубежных стран (в том числе, в праве США);

- выявить проблемы реализации права на возмещение убытков, причиненных инсайдерской деятельностью, обусловленные «обезличенностью»

сделок, совершаемых на фондовом рынке, и сформулировать предложения по решению указанных проблем;

- обосновать возможность заимствования в российское право неклассических концепций гражданско-правовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации, разработанных и применяемых в праве США с целью установления лиц, имеющих право на взыскание убытков, причиненных инсайдерской деятельностью, в условиях «обезличенности» правоотношений, возникающих между участниками фондового рынка;

- определить состав (правовую природу) убытков, причиненных добросовестным участникам фондового рынка в результате неправомерного использования инсайдерской информации;

- сравнить методики расчета убытков, причиненных инсайдерской деятельностью, применяемые в американском праве с аналогичными методиками, установленными в российском праве;

- сформулировать научные выводы по проведенному исследованию, теоретические предложения и практические рекомендации по развитию законодательства в исследуемой области права.

Объектом диссертационного исследования являются общественные отношения, связанные с возникновением убытков (потерь) у участников фондовых рынков в результате неправомерного использования инсайдерской информации.

В качестве предмета исследования выступают российские и американские правовые акты, посвященные противодействию инсайдерской деятельности на фондовых рынках, а также материалы правоприменительной практики – судебные решения, решения органов исполнительной власти и иных правоприменителей в России и США. Выбор юрисдикции США в качестве основной зарубежной юрисдикции для исследования обусловлен, прежде всего, тем, что в американском праве не только формально предусматривается возможность предъявления гражданско-правовых исков к инсайдерам о взыскании убытков, причиненных инсайдерской деятельностью, но и предоставляются правовые механизмы, учитывающие специфику такого правонарушения, как инсайдерская деятельность на фондовых рынках. Подходы, выработанные законодателями и правоприменителями США, успешно используются странами с активно развивающимися фондовыми рынками (страны Азиатско-Тихоокеанского региона: Австралия, Сингапур и другие).

Методологическая основа исследования - при подготовке, изучении и обработке теоретических и практических материалов применялись формальноюридический, сравнительно-правовой, историко-правовой, системный, структурно-функциональный методы.

Теоретической основой исследования послужили работы отечественных ученых-юристов в сфере цивилистики и информационного права: М.М. Агаркова, С.С. Алексеева, В.К. Андреева, Б.С. Антимонова, С.И. Аскназия, М.И.

Брагинского, С.Н. Братуся, И.Л. Бачило, В.В. Богданова, Д.Е. Богданова, Е.В.

Вавилина, А.В. Венедиктова, В.В. Витрянского, Д.М. Генкина, Б.М. Гонгало, В.П.

Грибанова, Е.П. Губина, В.С. Евтеева, А.В. Егорова, С.С. Занковского, Е.А.

Зверевой, И.С. Зыкина, Т.И. Илларионовой, О.С. Иоффе, Д.Н. Кархалева, О.А.

Красавчикова, Н.В. Кузнецова, А.Л. Маковского, Н.С. Малеина, А.В. Мякининой, В.Ф. Попондопуло, Б.И. Пугинского, В.К. Райхера, О.Н. Садикова, С.В. Сарбаша, А.П. Сергеева, В.Л. Слесарева, В.Т. Смирнова, А.А. Собчака, П.И. Стучки, Е.А Суханова, Ю.К. Толстого, А.В. Томсинова, Е.А. Флейшиц, Р.О. Халфиной, В.А.Хохлова, Х.И. Шварца, К.К. Яичкова, В.Ф. Яковлева и иных исследователей.

В диссертационном исследовании также использовались научные труды А.В. Габова, И.В. Гетьман-Павловой, В.И. Добровольского, Е.А. Емельяновой, И.А. Клепицкого, Я.М. Миркина, А.Е. Молотникова, Л.К.Савюка, А.С.

Селивановского, А.Г. Шаповалова, М.В.Ясуса и иных исследователей, посвященные вопросам защиты прав добросовестных участников фондового рынка от неправомерного использования инсайдерской информации и иных недобросовестных практик.

В рамках проведения настоящего исследования проанализированы научные работы иностранных ученых (специалистов по проблемам гражданско-правовой ответственности, противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации): С. Бэйнбриджа, К. Ванга, В. Варкалло, У. Великонья, В. Виншип, В. Догерти, В. Йео, Д. Карлтона, Б. Карра, Р. Кларка, Д. Лангевурта, Г. Манна, Д.

Нэги, P. Феррара, Д. Фишеля, Х. Хуанга и иных исследователей.

Нормативно-правовой базой исследования являются российские и американские правовые акты, посвященные вопросам гражданско-правовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации на фондовых рынках (как действующие в настоящее время, так и утратившие силу).

Эмпирической основой послужили решения органов исполнительной власти РФ и США, принятые во исполнение правовых актов, регламентирующих вопросы противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации на фондовых рынках, а также судебные акты американских судов. В работе также использованы материалы средств массовой информации, российских уполномоченных органов в области финансовых рынков – Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ), Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), Банка России, российских и американских фондовых бирж, Международной организации регуляторов рынка ценных бумаг (IOSCO). Проанализированы статистические и справочные материалы Комиссии США по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, далее также – SEC) и др.

Научная новизна исследования состоит в том, что в нем впервые представлены разработанные автором концептуальные предложения по развитию института гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность на фондовых рынках, которые определяют оптимальный, с точки зрения автора, вектор развития российского права в этой области. Основу указанных предложений составляет использование неклассических подходов к гражданскоправовой ответственности, предусматривающих ряд положений и принципов, не характерных для традиционного подхода к данному институту, в частности, возможность предоставления права на взыскание с нарушителей убытков не конкретному субъекту, а неограниченному кругу лиц, соответствующих определенным критериям.

Указанные концептуальные предложения позволяют решить стоящие в российском праве проблемы, связанные с реализацией права на взыскание убытков, причиненных инсайдерской деятельностью на фондовом рынке:

установить лиц, обязанных возместить соответствующие убытки, а также лиц, имеющих право на взыскание данных убытков с инсайдеров; определить состав (правовую природу) убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации (и методику расчета таких убытков); установить причинно-следственную связь между инсайдерской деятельностью и убытками, причиненными в результате указанного правонарушения.

Достичь вышеперечисленных результатов с помощью классических подходов к гражданско-правовой ответственности, предусмотренной в Законе об инсайде за убытки, причиненные инсайдерской деятельностью, не удавалось из-за специфики правоотношений, возникающих между участниками фондового рынка («обезличенность» сделок, совершаемых на фондовом рынке, а также сложность выявления и расследования случаев неправомерного использования инсайдерской информации).

В диссертации произведена оценка целесообразности использования в российском праве неклассических концепций гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность, разработанных и применяемых в праве США.

Положения, выносимые на защиту. Проведенное диссертационное исследование позволило сформулировать следующие основные положения, которые выносятся на защиту:

1. Предложены определения «инсайдерская информация» и «инсайдер», отличающиеся от содержащихся в законодательстве о противодействии инсайдерской деятельности:

- под инсайдерской информацией на фондовом рынке понимается любая существенная непубличная (необщедоступная) релевантная информация, которая в случае ее предоставления, распространения (раскрытия) может существенным образом повлиять на цены ценных бумаг, обращающихся на соответствующем фондовом рынке;

инсайдером признается любое лицо, обладающее инсайдерской информацией и имеющее прямые, косвенные либо производные доверительные (фидуциарные) обязанности по отношению к эмитенту, к ценным бумагам которого относится инсайдерская информация, и/или к соответствующему источнику инсайдерской информации, а также любое лицо, хотя и не имеющее фидуциарных обязанностей в отношении указанных лиц, но получившее инсайдерскую информацию при совершении неправомерных действий либо при подготовке к совершению неправомерных действий; лицом, неправомерно использующим инсайдерскую информацию, может признаваться только инсайдер.

В данных определениях отсутствует такой признак понятий «инсайдерская информация» и «инсайдер» как наличие прямого указания на информацию, относящуюся к инсайдерской (либо на лиц, являющихся инсайдерами) в исчерпывающем перечне, определенном в законе, в актах уполномоченных государственных органов или в иных актах. Это обусловлено тем, что исчерпывающее перечисление всех сведений, которые могут являться инсайдерской информацией, равно как и исчерпывающее перечисление всех лиц, которые могут являться инсайдерами, объективно не представляется возможным.

2. В целях уточнения круга лиц, имеющих право на взыскание убытков, причиненных в результате неправомерного использования инсайдерской информации, автор исходит из приоритета защиты прав добросовестных инвесторов (добросовестных участников фондовых рынков) на взыскание соответствующих убытков (по сравнению с иными лицами, понесшими убытки от инсайдерской деятельности, например, эмитентами).

3. В связи с отсутствием в российском праве концепций, позволяющих с учетом специфики правоотношений между участниками фондового рынка (в частности, «обезличенности» таких правоотношений) определить лиц, имеющих право на взыскание с инсайдеров убытков, автором сделан вывод о целесообразности использования в российском праве неклассических концепций гражданско-правовой ответственности, применяемых в праве США для определения круга добросовестных инвесторов, имеющих право на взыскание убытков, причиненных инсайдерской деятельностью.

Согласно указанным концепциям право на взыскание убытков (с инсайдеранарушителя) предоставляется тем добросовестным инвесторам, которые соответствуют определенным критериям:

согласно неклассической «концепции одновременных торгов»

(contemporaneous trading approach), право на взыскание соответствующих убытков имеют инвесторы, которые заключили на фондовом рынке сделки по покупке (продаже) определенных ценных бумаг в то же самое время («период одновременных торгов»), когда инсайдер осуществлял соответствующие им биржевые сделки противоположного содержания (продажа (покупка) аналогичных ценных бумаг);

согласно неклассической «концепции торгов, осуществляемых в период утаивания (нераскрытия) инсайдерской информации» (non-disclosure period trading approach), право на взыскание с нарушителей – инсайдеров убытков имеют все инвесторы, которые заключили сделки с ценными бумагами, противоположные по содержанию сделкам, совершенным с аналогичными ценными бумагами инсайдером, во временной период, начинающийся с момента совершения инсайдером первой инсайдерской сделки и завершающийся в момент, когда инсайдерская информация, на основе которой инсайдер совершал свои сделки, была предоставлена, распространена (раскрыта) и стала публично доступной. Данная концепция является наиболее применимой в тех случаях, когда инсайдерская деятельность имеет место не только в форме осуществления инсайдерских сделок с ценными бумагами («инсайдерской торговли»), но и одновременно в форме передачи инсайдерской информации (или основанных на ней рекомендаций) третьим лицам.

4. В диссертации сделан вывод о целесообразности ограничения общего размера гражданско-правовой ответственности нарушителя-инсайдера за убытки, причиненные инсайдерской деятельностью. Такой подход обусловлен тем, что, согласно положениям неклассических концепций гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность, право на взыскание с нарушителя-инсайдера причиненных им убытков фактически предоставляется неограниченному кругу лиц. На основе указанного подхода автором делается ряд предложений по внесению изменений в российское законодательство о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации.

5. В работе сделан вывод о том, что убытки, причиненные в результате неправомерного использования инсайдерской информации, имеют особую правовую природу. В различных ситуациях данные убытки могут представлять собой как реальный ущерб особого рода (sui generis), так и упущенную выгоду особого рода (sui поскольку содержат в себе не только generis), компенсационный, но и штрафной элемент.

6. Автор пришел к выводу о том, что реализация права добросовестных инвесторов на взыскание убытков, причиненных инсайдерской деятельностью, на практике в большинстве случаев зависит от факта привлечения инсайдера к уголовной и/ или административной ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации. Данный вывод обусловлен тем, что добросовестные инвесторы, понесшие убытки от инсайдерской деятельности, не имеют достаточных организационных и материальных ресурсов и возможностей, необходимых для расследования и установления фактов инсайдерской деятельности, а соответствующие ресурсы и возможности имеются только у уполномоченных государственных органов в области финансовых рынков (Банк России – в РФ, SEC – в США) и используются указанными органами в целях привлечения нарушителей к уголовной и/ или административной ответственности за соответствующее правонарушение.

С учетом указанных особенностей при разработке в российском праве механизма возмещения убытков, причиненных в результате неправомерного использования инсайдерской информации, необходимо учитывать, что добросовестный инвестор при взыскании убытков с инсайдера вправе в обоснование своих требований ссылаться на факты совершения инсайдером соответствующего правонарушения, установленные вступившими в законную силу судебными актами о привлечении инсайдера-нарушителя к уголовной и/или административной ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации.

7. Установление добросовестными инвесторами причинно-следственной связи между неправомерным использованием инсайдерской информации на фондовом рынке и причиненными добросовестным инвесторам убытками является затруднительным ввиду ряда факторов («обезличенность» сделок, совершаемых на фондовом рынке; отсутствие у рядового добросовестного инвестора организационных и материальных ресурсов, необходимых для расследования случаев неправомерного использования инсайдерской информации).

В связи с этим представляется необходимым исходить из наличия у добросовестного инвестора права на взыскание убытков с инсайдера в том случае, если такой инвестор докажет соответствие совершенных им сделок на фондовом рынке (в результате которых он понес убытки) критериям, которые установлены в рамках неклассических концепций гражданско-правовой ответственности за инсайдерскую деятельность (а также при условии, что доказан факт совершения инсайдером указанного правонарушения (либо данный факт установлен вступившим в законную силу судебным актом о привлечении инсайдера к уголовной/ административной ответственности за инсайдерскую деятельность)).

Теоретическая значимость результатов диссертационного исследования определена тем, что в результате проведенного диссертантом исследования сделаны имеющие теоретическое значение выводы относительно основных особенностей института гражданско-правовой ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации (в частности, относительно феномена «обезличенной» гражданско-правовой ответственности за причиненные инсайдерской деятельностью убытки; особой правовой природы указанных убытков; особенностей установления причинно-следственной связи между инсайдерской деятельностью и причиненными убытками).

Практическая значимость работы и апробация результатов диссертационного исследования. На основании выводов диссертационного исследования автором сформулированы предложения о внесении изменений и дополнений в российское законодательство о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации.

В частности, автором предложено внести изменения в легальное определение понятия «инсайдер», содержащееся в ст.

4 Закона об инсайде (см. параграф 3 Главы 2 диссертации); закрепить в п.7 ст.7 Закона об инсайде правило о приоритетном праве добросовестного инвестора на взыскание убытков, причиненных неправомерным использованием инсайдерской информации (см. параграф 3 Главы 3 диссертации); закрепить в п.7 ст.7 Закона об инсайде правило об ограничении размера гражданско-правовой ответственности нарушителя-инсайдера двукратным (трехкратным) размером прибыли, незаконно полученной инсайдером (убытков, которых нарушитель-инсайдер незаконно избежал) в результате неправомерного использования инсайдерской информации (см. п.1.4 параграфа 2 Главы 4 диссертации).

Также основные положения и выводы исследования могут быть использованы в преподавании ряда дисциплин – «Гражданское право», «Коммерческое право», «Правовое регулирование рынка ценных бумаг», «Предпринимательское право».

Диссертационное исследование проведено с использованием принятых в науке и стандартных для юриспруденции научных методов, что подтверждает достоверность полученных результатов. Результаты исследования обсуждались и были одобрены на кафедре гражданского и предпринимательского права факультета права Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики», используются в учебных курсах указанной кафедры (в частности, при разработке учебных пособий по курсу «Рынок ценных бумаг»).

Результаты исследования также докладывались и проходили обсуждение на научных мероприятиях: 2-я Международная научно-практическая конференция «Право в цифровую эпоху» (НИУ ВШЭ, 17-18 мая 2012 г.), XXI международный форум студентов, аспирантов, молодых ученых «Ломоносов-2014» (Юридический Факультет МГУ, 7-11 апреля 2014 г.); а также использовались диссертантом при подготовке научных статей по теме диссертации.

Основные положения диссертации отражены в следующих публикациях автора общим объемом 5,36 п.л. Все публикации по теме диссертации.

Статьи, опубликованные в рецензируемых научных изданиях, рекомендуемых ВАК при Министерстве образования и науки Российской

Федерации:

1. Татлыбаев Б.В., Селивановский А.С. Неправомерное использование инсайдерской информации в РФ: проблемы эффективности правового регулирования // Хозяйство и право. – 2014. – № 1. – С. 35-60. – 1,6 п.л.

(авторский вклад – 1,0 п.л.).

2. Татлыбаев Б.В. Взыскание убытков, причиненных инсайдерской торговлей: надлежащие истцы и концепции ответственности //Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. – 2014. – № 6. – С. 22 -31. – 0,66 п.л.

3. Татлыбаев Б.В. Правовая природа убытков, причиненных в результате неправомерного использования инсайдерской информации// Закон. – 2015. – № 6.

– С. 151-165. – 1,4 п.л.

4. Татлыбаев Б.В. Иск инвестора о взыскании убытков, причиненных инсайдерской торговлей: зарубежный опыт регулирования и российские перспективы // Вестник экономического правосудия Российской Федерации (ранее – Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации). – 2014. – № 11.– С. 81-98. – 1,5 п.л.

Статьи, опубликованные в иных научных изданиях:

5. Татлыбаев Б.В. Гражданско-правовая ответственность за неправомерное использование инсайдерской информации: проблемы и перспективы развития института в российском праве// Материалы Международного молодежного научного форума «Ломоносов-2014» // Отв. ред. А.И. Андреев, А.В. Андриянов, Е.А. Антипов. [Электронный ресурс] — М.: МАКС Пресс, 2014. — 1 электрон.

опт. диск (DVD-ROM); 12 см. – 0,2 п.л.

Структура и объем работы обусловлены целью и методологией исследования. Диссертация изложена на 278 страницах, состоит из введения, четырех глав, включающих десять параграфов, заключения и библиографического списка.

ГЛАВА 1. ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ И ЕЕ НЕПРАВОМЕРНОЕ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

27 июля 2010 г. в Российской Федерации был принят Закон об инсайде.11 В дальнейшем в развитие положений данного закона были приняты нормативно – правовые и иные акты Федеральной службы по финансовым рынкам (далее также

– ФСФР)12, Федеральной антимонопольной службы РФ (далее также – ФАС)13, Центрального Банка РФ (Банка России)14 и пр.

11 Вступил в силу 27.01.2011 г. (за исключением отдельных положений).

12 Приказ ФСФР России от 28.08.2012 № 12-76/пз-н "Об утверждении Перечня информации, относящейся к инсайдерской информации Федеральной службы по финансовым рынкам//Доступ из СПС «Консультант Плюс», Приказ ФСФР России от 12.07.2012 № 12-61/пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены на иностранную валюту"//Доступ из СПС «Консультант Плюс»;

Приказ ФСФР России от 28.06.2012 № 12-49/пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по расчету размера дохода или суммы убытков, которых лицо избежало в результате неправомерного использования инсайдерской информации, а также размера возмещения убытков, причиненных в результате неправомерного использования инсайдерской информации"//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР России от 28.02.2012 № 12-9/пз-н "Об утверждении Положения о порядке и сроках раскрытия инсайдерской информации лиц, указанных в пунктах 1 - 4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации"//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР России от 12.05.2011 № 11-18/пз-н (ред. от 28.02.2012) "Об утверждении Перечня информации, относящейся к инсайдерской информации лиц, указанных в пунктах 1 - 4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", а также порядка и сроков раскрытия такой информации"(утратил силу)//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР РФ от 08.11.2011 № 11-59/пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены биржевых товаров"//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР РФ № 11-55/пз-н, Банка России № 374-П от 27.10.2011 "Об утверждении Положения о порядке проведения Федеральной службой по финансовым рынкам совместно с Центральным банком Российской Федерации проверок соблюдения требований законодательства о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком"(утратил силу)//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР РФ от 30.08.2011 № 11-38/пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены низколиквидных ценных бумаг"//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР РФ от 24.05.2011 № 11пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по утверждению органами и организациями, указанными в пункте 9 статьи 4 Федерального закона "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации", нормативных актов, содержащих исчерпывающие перечни инсайдерской информации"//Доступ из СПС «Консультант Плюс»; Приказ ФСФР России от 24.05.2012 № 12-32/пз-н "Об утверждении Положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг"//Доступ из СПС «Консультант Плюс».

Приказ ФАС РФ от 25.11.2011 № 825 "Об утверждении Порядка доступа к инсайдерской информации и правил охраны ее конфиденциальности и Правил контроля за соблюдением федеральными государственными гражданскими служащими (инсайдерами) ФАС России требований законодательства в сфере противодействия Ст.1 Закона об инсайде предусматривает, что целями указанного закона является обеспечение справедливого ценообразования на финансовые инструменты, иностранную валюту и (или) товары, обеспечение равенства инвесторов, и укрепление доверия добросовестных инвесторов.

Приступая к изучению вопроса ответственности за неправомерное использование инсайдерской информации на фондовых рынках, необходимо, прежде, всего понять, что представляет собой инсайдерская информация, какие негативные последствия возникают вследствие ее использования (каким образом использование инсайдерской информации нарушает равенство инвесторов на фондовых рынках, препятствует справедливому ценообразованию и подрывает доверие инвесторов), и по каким причинам национальные законодатели различных государств устанавливают запрет на неправомерное использование инсайдерской информации.

–  –  –

1.1. Понятие инсайдерской информации в праве США Термин «инсайдерский» с английского переводится как «внутренний», соответственно, инсайдерская информация должна быть внутренней информацией компании.

неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком"//Доступ из СПС «Консультант Плюс».

Указание Банка России от 31.10.2011 № 2723-У "Об инсайдерской информации Банка России"//Доступ из СПС «Консультант Плюс».

15 Добровольский В.И. Инсайдерская информация в мировой практике, служебная информация и коммерческая тайна в России// Предпринимательское право, 2008. – № 4. – С.29-37//Доступ из СПС «Консультант Плюс».

Традиционно под инсайдерской информацией понимают существенную публично не раскрытую служебную и коммерческую информацию компании, которая в случае её раскрытия способна повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг компании.16 Основной интерес для настоящего исследования представляет подход к понятию инсайдерской информации, применяемый в США (как юрисдикции, в которой вопросы противодействия неправомерному использованию инсайдерской информации исследовались в течение наиболее длительного периода).

Применительно к правовой системе США, необходимо отметить, что если законодатели европейских стран чаще оперируют термином «инсайдерская информация»17 (либо производными терминами, например, «привилегированная 16 Там же.

История развития понятия инсайдерской информации в документах ЕС берет свое начало еще в 1977 году, когда Европейская комиссия опубликовала Рекомендацию от 15 июля 1977 г. 77/534 ЕЕС по сделкам с ценными бумагами. Согласно положениям указанной Рекомендации инсайдеры при заключении сделок с ценными бумагами должны были воздерживаться от использования «ценообразующей информации», равно как и от передачи такой информации третьим лицам.

В дальнейшем в 1989 г. в ЕС была принята первая Директива по вопросам инсайдерской торговли – Директива 89/ 592/ ЕС (Council Directive 89/592/EEC of 13 November 1989 coordinating regulations on insider dealing, OJ L 334, 18.11.1989. P. 0030-0032).

Статья 1 (1) указанной Директивы определяла, что «Инсайдерская информация означает информацию, публично не раскрытую, обладающую известной ценностью, относящуюся к одному или нескольким эмитентам ликвидных (transferable) ценных бумаг либо к одной или нескольким таким ценным бумагам, которая в случае раскрытия непременно окажет значительное влияние на котировки ценных бумаг».

В развитие положений Директивы 89/ 592/ ЕС в 2003 г. была принята Директива 2003/6/ ЕС, распространившая свое действие не только на ценные бумаги, но и на иные финансовые инструменты.

В соответствии со ст.1 Директивы № 2003/6/ЕС Европейского парламента и Совета Европейского Союза "Об использовании инсайдерской информации в процессе торгов и манипулировании рынком (рыночных махинациях)" (далее также – Директива № 2003/6/ЕС), «Инсайдерская информация" означает 1) точные данные, которые 2) не являлись публичными, 3) относясь прямо или косвенно к одному или более эмитентов финансовых инструментов, и, 4) которые, если они становятся публичными, будут иметь значительное влияние на цены данных финансовых документов или на цены соответствующих производных бумаг».

Необходимо отметить, что Директива 2003/6/ЕС утратит силу (будет отменена) с 3 июля 2016 г. (в соответствии с п.86 преамбулы Регламента № 596/2014), тем не менее, определение инсайдерской информации, содержащееся в указанной директиве, нашло свое отражение и в ст. 7 Регламента Европейского парламента и Совета Европейского Союза «О злоупотреблениях на рынке (Регламент о злоупотреблениях на рынке) и об отмене Директивы 2003/6/ЕС Европейского парламента и Совета ЕС и Директив 2003/124/ЕС, 2003/125/ЕС и 2004/72/ЕС Европейской комиссии» (далее также – Регламент №596/2014), содержащего определение внутренней информации:

«внутренняя информация включает в себя …информацию точного характера, которая не была обнародована, относящуюся прямо или косвенно к одному или нескольким эмитентам или к одному или нескольким финансовым информация» в законодательстве Франции), в нормативных и судебных актах США, равно как и в американской доктрине, легальное определение инсайдерской информации отсутствует, в связи с чем определение инсайдерской инструментам, и которая в случае ее обнародования оказывала бы значительное влияние на цены таких финансовых инструментов или на цены соответствующих производных финансовых инструментов (т.е.

информация, которую разумный инвестор, скорее всего, будет использовать в качестве основы своих инвестиционных решений» )».

Как видно, определения инсайдерской информации, приведенные как в Директиве № 2003/6/ЕС, так и в Регламенте № 596/2014, являются во многом схожими.

Необходимо отметить, что большинство государств-членов Европейского Союза в целом восприняли указанное определение инсайдерской информации, что нашло свое отражение в национальных законодательствах.

Так, например, в ст. 621-1 Книги VI «Рыночные злоупотребления (Abus de marche)». Генерального регламента Комиссии Франции по финансовым рынкам (L'Autorit des marchs financiers) содержится определение инсайдерской информации (или, если переводить с французского языка дословно, – привилегированной информации, l'information privilgie), которое полностью воспроизводит текст ст.1 (1) Директивы 2003/6/ЕС.( (Режим доступа: http://www.amf-france.org/Reglementation/Reglement-general-et-instructions/Reglement-general-envigueur/Reglement-general.html?category=Livre+VI+Abus+de+march+%3A+Oprations+d%27initis+et+manipulations+de+march&summaryItem=Titre+II+Oprations+d%27initi¤tLivreRG=6.) – Загл. с экрана. – яз. франц. (дата обращения- 21.12.2015) В Германии законодатель подошел к определению понятия инсайдерской информации более творчески и ввел в законодательство понятие «инсайдерской ценной бумаги». Согласно ст.12 германского Закона о торговле ценными бумаги (Wertpapierhandelsgesetz), инсайдерскими ценными бумагами признаются инструменты:

1. Допущенные к торговле на фондовой бирже или регулируемом рынке Германии (Geregelter Markt), или на неофициальном регулируемом рынке (Freiverkehr);

2. Допущенные к торговле на регулируемом рынке другого государства-члена Европейского союза или государства, подписавшего Соглашение о европейской экономической зоне и

3. Цены на которые зависят (прямо или косвенно) от финансовых инструментов, указанных в п.1 и 2.

Далее, немецкий законодатель через определение «инсайдерских ценных бумаг» дает определение инсайдерской информации (в ст.13 Закона о торговле ценными бумагами).

Согласно указанному определению, инсайдерская информация – это любая точная информация об обстоятельствах, которые не являются общеизвестными, относящаяся к одному или более эмитентам инсайдерских ценных бумаг или к самим инсайдерским ценным бумагам, которая, став общеизвестной, могла бы оказать влияние на фондовый рынок или рыночную цену инсайдерской ценной бумаги. ((Цит. по: Емельянова Е.А.

Понятия инсайдерской информации и манипулирования рынком в российском и зарубежном законодательствах:

сравнительно-правовой аспект// Вестник СПбГУ. Сер 14. - 2012. – Вып.3, – С. 18.) В целом, определение, содержащееся в Директиве № 2003/6/ЕС, воспринял и английский законодатель: cогласно статье 118 С Акта о финансовых услугах и рынках (Financial Services and Markets Act, FSMA), «Инсайдерская информация это точная по своей природе (of precise nature) информация, которая a. Не является общедоступной;

b. Прямо либо косвенно относится к одному либо нескольким эмитентам инвестиций, отвечающим требованиям, (issuers of the qualifying investments) либо к одной или нескольким инвестициям;

c. в том случае, если бы стала общедоступной, могла бы с большой вероятностью оказать существенное влияние на цену указанных инвестиций, отвечающих требованиям, а также на цену иных, связанных с ними инвестиций.»

Схожие определения инсайдерской информации содержатся и в законодательстве стран Британского Содружества.

Так, согласно статье 1042 (А) Акта Австралии о корпорациях 2001 г. (Australian Corporation Act 2001), «инсайдерская информация означает информацию, соответствующую следующим условиям:

a. информация не является общедоступной;



Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 11 |
 
Похожие работы:

«ИЛЬИНА ЕЛЕНА ПЕТРОВНА НЕЗАКОННАЯ ДОБЫЧА (ВЫЛОВ) ВОДНЫХ БИОЛОГИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ (по материалам Камчатского края) 12.00.08 – уголовное право и криминология; уголовно-исполнительное право ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук научный руководитель: Заслуженный деятель...»

«Зорькина Анна Александровна НЕОСТОРОЖНЫЕ ПРЕСТУПЛЕНИЯ НЕСОВЕРШЕННОЛЕТНИХ: КРИМИНОЛОГИЧЕСКОЕ И УГОЛОВНО-ПРАВОВОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ Специальность: 12.00.08 уголовное право и криминология; уголовноисполнительное право Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: д.ю.н., доцент Анисимов...»

«АЛЕХИН ЕГОР ВЛАДИМИРОВИЧ РАССЛЕДОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ЭКСТРЕМИСТСКИХ СООБЩЕСТВ Специальность: 12.00.12 – Криминалистика; судебно-экспертная деятельность; оперативно-розыскная деятельность ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: Заслуженный...»

«Усенов Каныбек Ибраимович Организация взаимодействия органов внутренних дел с общественными объединениями Кыргызской Республики в сфере обеспечения правопорядка Специальность 12.00.11 – судебная деятельность, прокурорская деятельность, правозащитная и правоохранительная деятельность ДИССЕРТАЦИЯ на соискание научной степени кандидата...»

«Агеева Алена Викторовна КОНСТИТУЦИОННО-ПРАВОВОЙ СТАТУС СЕМЬИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 12.00.02 – Конституционное право, конституционный судебный процесс, муниципальное право ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: доктор юридических наук, профессор Ю. В....»

«Гладкая Екатерина Игоревна Правовой режим доменного имени в России и США Специальность: 12.00.03 гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: д.ю.н., доцент Серго Антон...»

«УДК 340. 11 КОСЫХ Алексей Алексеевич УБЕЖДЕНИЕ В ПРАВЕ: ТЕОРИЯ, ПРАКТИКА, ТЕХНИКА Специальность 12.00.01 – теория и история права и государства; история учений о праве и государстве Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: доктор юридических наук, профессор Головкин Роман Борисович Владимир 2015...»

«Мальченко Ксения Николаевна ПРЕЮДИЦИЯ СУДЕБНЫХ ПОСТАНОВЛЕНИЙ В ГРАЖДАНСКОМ СУДОПРОИЗВОДСТВЕ 12.00.15 — гражданский процесс, арбитражный процесс Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель — кандидат юридических наук, доцент Цепкова Татьяна Митрофановна Саратов – 2015 ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ.. ГЛАВА I....»

«Хилтунов Николай Николаевич Уголовная ответственность за нарушение требований охраны труда Специальность 12.00.08 – Уголовное право и криминология; уголовно-исполнительное право ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: Соктоев Зорикто Борисович доктор юридических наук,...»

«Чепрасов Константин Викторович КОНСТИТУЦИОНАЛИЗАЦИЯ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ОРГАНОВ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ВЛАСТИ И ОРГАНОВ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ВЛАСТИ СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: СУЩНОСТЬ, РАЗВИТИЕ, КОНСТИТУЦИОННО-СУДЕБНОЕ ВЛИЯНИЕ Специальность 12.00.02 – конституционное право; конституционный судебный процесс; муниципальное право...»

«Набиджанова Зарина Каримджановна Правовое регулирование предпринимательской деятельности на рынке медицинских услуг Специальность 12.00.03 – Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право. Диссертация на соискание учной степени кандидата юридических наук Научный руководитель: доктор юридических наук,...»

«ГИЛЯЗЕВА ДИАНА РАШИТОВНА ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ НОРМ МЕЖДУНАРОДНОГО И НАЦИОНАЛЬНОГО ПРАВА В СФЕРЕ ОХРАНЫ ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ПРАВ КОРЕННЫХ НАРОДОВ. Специальность 12.00.10 – Международное право. Европейское право. ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук....»

«КЛОКОВ Евгений Валерьевич ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬНОГО СТРАХОВАНИЯ ЖИЗНИ И ЗДОРОВЬЯ ГРАЖДАН Специальность 12.00.03 – гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата...»

«Халдеева Наталья Владимировна ТРУДОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РАЙОНАХ КРАЙНЕГО СЕВЕРА: ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ Специальность 12.00.05 – трудовое право; право социального обеспечения Диссертация на соискание ученой степени доктора...»

«Александров Андрей Григорьевич ОСОБЕННОСТИ РАССЛЕДОВАНИЯ НЕЗАКОННОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ТОВАРНОГО ЗНАКА 12.00.12 – криминалистика; судебно-экспертная деятельность; оперативно-розыскная деятельность ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель – доктор юридических...»

«КОЛОБОВ АЛЕКСАНДР ВЛАДИМИРОВИЧ СОЦИАЛЬНО-ПРАВОВАЯ ЗАЩИТА БЕЖЕНЦЕВ И ВЫНУЖДЕННЫХ ПЕРЕСЕЛЕНЦЕВ Специальность 12.00.05 – трудовое право; право социального обеспечения Диссертация на соискание учёной степени кандидата юридических наук Научный руководитель: доктор юридических наук, профессор Стремоухов Алексей Васильевич Санкт-Петербург 2014 ОГЛАВЛЕНИЕ Введение..4 Глава 1. Социально-правовая защита беженцев и вынужденных...»

«Ломакина Евгения Витальевна НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОММЕРЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук Специальность 12.00.03 гражданское право;...»

«АМИНОВ МУХАМАДЖОН МАХМАДРИЗОЕВИЧ ПРОБЛЕМЫ ПРИЗНАНИЯ И ИСПОЛНЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ СУДЕБНЫХ РЕШЕНИЙ ПО СЕМЕЙНЫМ ДЕЛАМ В РЕСПУБЛИКЕ ТАДЖИКИСТАН 12.00.03 – гражданское право, предпринимательское право, семейное право, международное частное право Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководительдоктор юридических...»

«ВОРОБЬЕВ Дмитрий Сергеевич ГАРАНТИИ БЕЗОПАСНОСТИ КОНСТИТУЦИОННОГО СТРОЯ СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ 12.00.02 – конституционное право; конституционный судебный процесс; муниципальное право ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук Научный руководитель: доктор юридических наук, профессор...»

«Савельева Евгения Александровна ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЗОНИРОВАНИЯ ТЕРРИТОРИЙ Специальность: 12.00.06 – земельное право; природоресурсное право; экологическое право; аграрное право Диссертация на соискание учной степени кандидата юридических наук Научный руководитель: доктор юридических наук, Н.Н. Мельников Москва – Оглавление Введение Глава 1. Теоретико-правовые...»







 
2016 www.konf.x-pdf.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Авторефераты, диссертации, конференции»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.